Estrangeiros investem US$232 bi nos EUA, e 94% vão para a compra de empresas.
Investidores estrangeiros gastaram US$ 232,2 bilhões em 2025 para comprar, abrir ou ampliar negócios nos Estados Unidos, segundo dados preliminares do Bureau of Economic Analysis (BEA), órgão ligado ao Departamento de Comércio americano. O montante representa um crescimento de 49,5% em relação a 2024 e interrompe uma sequência de quatro anos consecutivos de queda. A maior parte desse investimento, porém, foi destinada à aquisição de empresas já existentes: US$ 218,4 bilhões, o equivalente a aproximadamente 94% do total. Já a criação de novas operações e a expansão de negócios que já estavam instalados somaram apenas US$ 13,8 bilhões.
A preferência por aquisições tem uma explicação prática. Ao comprar uma empresa em funcionamento, o investidor assume uma estrutura que já conta com clientela e geração de receita, evitando a espera necessária para conquistar espaço no mercado. Esse caminho, entretanto, também apresenta desafios. Uma pesquisa da PwC, divulgada em 29 de setembro e realizada com 530 executivos e profissionais envolvidos em fusões e aquisições de organizações com faturamento anual de US$ 1 bilhão ou mais, revelou que apenas 32% dos compradores conseguiram atingir integralmente os principais objetivos das transações.
Um dos fatores que diferencia as operações bem-sucedidas é o planejamento. Entre os compradores que cumpriram suas metas, 59% já haviam transformado as oportunidades de ganho em iniciativas com responsáveis, prazos e orçamentos definidos antes mesmo do processo de integração. Entre aqueles que relataram resultados limitados, esse percentual foi de apenas 28%. Embora o levantamento tenha como foco grandes corporações, seus resultados também oferecem lições importantes para investidores que adquirem negócios de menor porte, perfil comum entre brasileiros interessados no mercado americano.
Esse movimento de internacionalização tem dimensões expressivas. Um mapeamento da Confederação Nacional da Indústria (CNI), publicado em julho de 2025, identificou 2.962 empresas brasileiras com algum tipo de investimento nos Estados Unidos. Desse total, pelo menos 70 mantêm operações produtivas distribuídas por 23 estados americanos. Em 2024, o estoque de capital brasileiro no país alcançou US$ 22,1 bilhões, crescimento de 52,3% em comparação com 2014.
É nesse cenário que atua o empresário Douglas Bubna, CEO da Head Oversea. A empresa investe em participações em negócios americanos, com aportes nos setores de serviços, mercado náutico e construção civil, além de participar diretamente da gestão das operações após a aquisição. Para Bubna, o investimento precisa estar acompanhado de um trabalho contínuo de desenvolvimento. “Não adianta só entrar. A gente precisa entrar e desenvolver essas empresas”, afirma.
Na carteira de investimentos da Head Oversea, o desempenho de cada participação exige acompanhamento financeiro próximo. A abertura de uma nova unidade, por exemplo, pode aumentar o faturamento, mas também elevar despesas com folha de pagamento e instalação antes que o retorno financeiro se concretize. Sem controle adequado de margens e fluxo de caixa, a expansão pode acabar consumindo recursos em vez de gerar resultados.
Para Fabio Aloi, especialista em governança e expansão internacional de negócios, esse cuidado precisa começar antes mesmo da assinatura do contrato. Segundo ele, a internacionalização não deve ser encarada apenas como uma decisão comercial ou financeira, mas como um processo que exige preparo de toda a organização para atuar em uma realidade diferente. Uma aquisição pode oferecer uma estrutura já estabelecida, mas isso não garante que o negócio esteja pronto para avançar. “Isso não significa que a empresa esteja preparada para crescer”, observa.
A análise prévia é, portanto, uma das etapas mais importantes da operação. Além da carteira de clientes e da estrutura existente, uma empresa em funcionamento pode carregar dívidas, contratos desfavoráveis ou uma dependência excessiva do antigo proprietário. Por isso, Aloi recomenda uma avaliação que vá além dos números apresentados no balanço financeiro. “É necessário entender como aquela operação funciona, quais são seus pontos de fragilidade e o que precisa ser ajustado para que ela gere valor no longo prazo”, explica.
O especialista também conhece os desafios da expansão internacional a partir do setor varejista. Como conselheiro da Ornare, marca brasileira de móveis de alto padrão com presença nos Estados Unidos, ele destaca que o sucesso de uma empresa no mercado nacional não garante automaticamente o mesmo desempenho no exterior. Na avaliação de Aloi, o posicionamento da marca precisa considerar os hábitos e o comportamento do consumidor local, além das características da concorrência que será encontrada.
Outro ponto de atenção envolve fatores econômicos e regulatórios que nem sempre estão sob controle do investidor. A variação cambial pode alterar significativamente o custo de cada aporte realizado a partir do Brasil, enquanto os juros americanos tornam o financiamento mais caro. As exigências regulatórias também mudam conforme o estado e o setor de atuação. Além disso, conquistar uma clientela própria costuma levar mais tempo do que o previsto nas projeções financeiras, enquanto os custos de manutenção da operação continuam chegando todos os meses.
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